据北交所官网显现，北京证券交往所上市委员会定于2025年11月28日上昼9时召开2025年第37次审议会议，审议的刊行东谈主为昆山海菲曼科技集团股份有限公司（以下简称“海菲曼”）。本次公司北交所上市拟召募资金4.3亿元，保荐东谈主为申港证券。

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据了解，海菲曼为中国高端耳机品牌。与国内大无数企业从代加工起步、徐徐配置自主品牌并主打性价比的成长旅途不同。海菲曼从一开动便对准全球高端市集，以自主研发构建品牌中枢竞争力。不仅冲突了行业长期被国外企业把持的阵势，也让公司成为国际上少数能在高端破费品领域与外洋豪强品牌同台竞技的中国品牌。

而这次北交所上市，海菲曼的国产高端品牌叙事能否打动老本市集？

自研攻克中枢工夫，家具销往全球市集

招股书泄露，海菲曼是国内少数领有全球影响力的高端电声品牌商。说明中国电辅音响协会汇报，2023年亚马逊、天猫平台销售数据显现海菲曼家具与森海塞尔、索尼、铁三角、歌德、AKG等全球传统HiFi高端品牌径直竞争，在HiFi头戴式耳机中高端价位各区间均有市占率前5的型号。

同期，公司搭建了全球化的销售会聚，其中境内线下经销商跳动40家，境外线下经销商超100家，线上销售渠谈涵盖京东、天猫、抖音、亚马逊、AliExpress、Shopee等各大主流电商平台，并在外洋通过自建官网商城直营销售。家具捏续畅销泰西日韩等阐扬国度市集，2024年境外收入占比为66.22%，是细分市集上少数具有全球影响力的国内厂商。

而海菲曼之是以能打入国际高端市集，源自于公司在材料、声学、电子等中枢工夫的长期自主研发和深厚积聚。

说明招股书先容，长期以来，电子声学领域的中枢元器件和高端家具均被国外公司把持，国内厂商主要通过零部件集成进行附加值较低的拼装分娩。而海菲曼基于自己对高保真音频干系工夫的融会和研发，造成从数模调度、信号放大至电声调度的音频重下班夫全链条中枢工夫，并自研数模调度、电声调度两约莫道方式的声学元器件，达成公司主要家具中枢工夫的全面自主可控。现在，海菲曼已被评为国度“专精特新”小巨东谈主企业，研发中心被认定为苏州工程工夫磋议中心、苏州市企业工夫中心。

同期，公司的产业化才能也为立异效果提供了快速落地的道路，并带动公司的家具矩阵不休革故编削。

据先容，公司基于十余年来参数调优与迭代研发的数据积聚，捏续擢升纳米振膜扬声器的强度、精度、踏实性等多项要道方针，全面期骗于公司头戴式耳机家具并捏续推出全价位段的新品：2023年，公司推出内置自研R2R架构DAC的真无线耳机Svanar Wireless达成公司无线耳机家具收入快速增长。

本年10月，公司又发布了具有挑战蓝牙无线传输在音频市集总揽地位的一系列新品，以自研的低功耗WiFi无线音频工夫，收效攻克了蓝牙传输带宽不及导致音质受损的行业勤快，为高保真（HiFi）音频走进环球破费市集开辟了新旅途。

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瞻望全年利润同比增长5.23%至27.77%

从泄露的事迹来看，公司仍处于上涨期。说明招股书泄露，2022至2025上半年，公司的生意收入鉴别为1.54亿元、2.03亿元、2.27亿元和1.07亿元，同期包摄于母公司统共者的净利润鉴别为3611.29万元、5517.11万元、6652.36万元和3470.76万元。

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其中，最引东谈主正式的是公司毛利率长期高于65%。2022至2025上半年，公司的毛利率鉴别为65.06%、68.18%、70.10%和66.80%。

公司表示，基于品牌、研发方面的专有上风，公司进一步向五金件、PCB及拼装等方式的上游供应链蔓延布局，并通过优化岗亭竖立及扁平化措置架构镌汰运营成本，因此达到细分行业内较高的盈利水平。汇报期内，公司主生意务毛利率保捏约70%，达到全球闻明电声品牌商水平；销售净利率保捏在23%至33%之间，东谈主均产值处于74至100万元区间，显赫高于境内同业业可比公司。

此外，公司还瞻望2025年度生意收入为2.32亿元至2.66亿元，同比增长2.32%至17.31%；瞻望2025年度包摄于母公司统共者的净利润为7000万元至8500万元，同比增长5.23%至27.77%；瞻望2025年度包摄于母公司统共者的扣除非不时性损益后的净利润为6600万元至8100万元，同比增长2.55%至25.85%。

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改日将拓展破费级家具和国内市集

不外，公司所处的发热级耳机为小众市集，行业空间及增速有限。说明Business Research Insights数据，全球发热级耳机市集2022年达到28.50亿好意思元，瞻望2028年达到41.58亿好意思元；而说明Grand View Research数据，全球耳机市集范畴2023年715亿好意思元，瞻望2030年达到1,638亿好意思元。

因此，除高端耳机家具外，海菲曼还需寻求新的增长弧线。对此，公司表示除擢升产能产线外，也正积极拓展破费级家具市集以及加大国内市集的营销力度。

据泄露，海菲曼本次刊行召募资金拟用于先进声学元器件和整机产能擢升名目、监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心建造名目、全球品牌及运营总部建造名目。其中，先进声学元器件和整机产能擢升名目将通过扩大现存家具产能及新家具产线布局，擢升公司的生意收入和盈利水平；而监听级纳米振膜及工业DAC芯片研发中心建造名目和全球品牌及运营总部建造名目动作战术性成本进入。

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关于全球品牌及运营总部建造名目，海菲曼称刻下方针客群正徐徐由高端专科级向破费级所在穿透。并表示并将在国内市集遵循扩大营销力度，举例在昆山建造天下品牌及运营总部；针对性开发华东区域市集；在天津、广州建造区域性营销中心；举办或参与大型专题展会、地推等行动；渠谈、酬酢平台等加大告白、流量等营销进入等，从而增强家具推论才能，带动公司电声家具销量的擢升、扩大市集份额。

海菲曼首创东谈主边仿博士在不久前表示，公司将继续久了“工夫纵深突破”与“期骗场景蔓延”两大战术所在，在安稳现存音频工夫上风的同期，积极探索声学工夫在健康监测、智能家居等新兴领域的跨界会通。跟着5G、东谈主工智能等新工夫的发展，音频产业正迎来更开阔的期骗空间，中国电声企业有望在全球市集达成从伴随到引颈的变装编削。

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